核心提示：央行的一纸牌照也让大量预付卡企业面临生死一线的考验。

　　2011年12月31日下午，央行发放了第三批第三方支付牌照。此前的2011年5月和8月，央行分别发放了27张和13张支付牌照。此次共有61家企业被授牌，是规模最大的一次。

　　值得一提的是，这次61家获牌企业中，有34家是从事预付卡发行与受理业务的；百联集团旗下的安付宝商务有限公司、锦江国际集团旗下的锦江国际电子商务(电商频道)有限公司(下称锦江电商)等都在第三批获牌名单中。而前两次获牌的预付卡企业分别有6家和7家。

　　预付卡是指以营利为目的发行的、在发行机构指定范围内购买商品或服务的预付价值，以卡片、密码等形式发行的电子支付工具。

　　虽然已经在中国衍生多年，但预付卡一直处于无监管的“灰色地带”。

　　2011年5月，国务院办公厅转发了七部委《关于规范商业预付卡管理的意见》(下称《意见》)，首次明确了商业预付卡的地位、作用和分类，明确了分类监管的思路，这预示着中国商业预付卡行业进入了监管时代。

　　央行的一纸牌照也让大量预付卡企业面临生死一线的考验。

　　牌照改变命运

　　2010年人民银行对特定非金融机构的登记核实报告显示，全国发行预付卡的非金融机构达243家。但目前为止，“持证上岗”的预付卡企业还只是少数派。

　　另外，诸如斯玛特卡、雅高E卡等有外资背景的预付卡目前也尚未获批。

　　“外资背景的企业，肯定不会是谁都不管，但到底怎么管，目前还说不好。”易观国际的分析师张萌称。

　　无论如何，对于未获牌照的发卡机构而言，目前最棘手的问题是，在获得牌照前央行不允许他们再发新卡，一位支付业内人士指出。

　　即使是获牌企业，也是命运各异。

　　目前，按预付卡的发卡主体可分为两大类：一类是专营预付卡的机构，斯玛特卡就由这类机构发行；另一类是有产业背景的商业企业发行预付卡，比如百联集团发行联华OK卡。

　　在监管政策出台前，卡机构的直接收益来源有这样几个：其一，沉淀资金的利息；其二，沉淀资金的理财收益；其三，向商户收取的交易佣金；其四，卡的残值，包括卡的押金等。

　　但无论是国务院的《意见》，还是央行的《非金融机构支付服务管理办法》，都对获牌企业的行为有了更多约束。比如，他们都明确规定：发卡机构接受的客户用于未来支付的预付资金(即备付金)不属于发卡机构的自有财产，发卡机构不得以任何形式挪用、挤占。

　　“现在的备付金只能用于银行存款，获取利息，或在央行所允许的范围内进行资本运作”，一位业内人士分析，发卡机构用备付金炒股票、投资高风险理财产品等情况将不会发生了。

　　对此，一家发卡机构的负责人却表示，如果第三方支付机构沉淀的巨额资金不进行合理资本运营，单靠活期存款利率及手续费，其自身的盈利空间将被极大的压缩。

　　另外，《意见》还规定，为防止发卡人无偿占有卡内残值，记名预付卡不设有效期，不记名预付卡有效期不得少于3年，对于超过有效期尚有资金余额的，发卡人应提供激活、换卡等配套服务。

　　在锦江电商CEO包磊看来，政府出台的这一系列监管规定一定程度上

　　加强了对发卡机构的资本运作监管，从而让消费者得到了权益的最大保护，且从长远来看，这一系列措施将有助于规范市场，把蛋糕做得更大。

　　但对于有产业背景的发卡机构而言，预付卡并不仅仅为他们带来直接收益，还将有助于其实体产业的运营。

　　包磊就明确表示，“锦江e卡通的发行将能有效地推动锦江国际集团整体品牌形象的提升，并能为集团旗下各实体产业的营销提供有力的支持”。

　　锦江国际集团在今年1月成立了锦江电商，并希冀借助这个平台来做旗下酒店、旅游、租车等所有资源的整合和产业联动。

　　“我们现在打造的‘锦江e卡通’这样一张预付卡，主要是为我们电商业务提供支持”，锦江电商的首席运营官陈文哲称。

　　陈文哲认为，“锦江e卡通的发行为旅游行业提供一个新的营销平台。未来，也必将为行业整体营销规模的快速提升发挥作用”；另外，锦江的会员消费任何锦江的产品都可以通过预付卡支付来享受折扣、积分等多项优惠。

　　锦江也并非特例。

　　联华超市(00980.HK)2010年财报显示，其流动负债中的“凭证债项”达87亿元，所谓“凭证债项”，就是联华超市联华OK卡的预收款。2010财年，联华超市的营收总额为258.87亿元，仅预付卡的预收款就贡献了1/3强。

　　银商资讯发布的《2010年中国预付卡行业报告》称，2010年，在连锁百强企业中，预付卡消费占总销售规模的比重在百货行业达30%，在超市行业则占比9%-20%。

　　因此，有观点认为，对于有产业背景的预付卡发卡机构而言，支付牌照的发放，意味着他们可以“合法地”通过预收款项来反哺实业的运营。

　　并购潮将现？

　　美国权威机构 Mercator Adivisory 在对全球 33 多个预付卡市场的发卡情况调研后，发布了《预付卡市场研究及预测报告(2010-2012)》。其中显示，2010 年是全球预付卡市场爆发式增长的一年，全年全球预付卡市场规模达到 10526 亿美元。

　　商务部在2011年初根据对部分地区300 多家商业企业的调研数据测算，中国商业预付卡销售规模达14203.33 亿元(不含校园卡、游戏点卡、加油卡和通讯充值卡)，而预付卡消费规模为10399.58亿元。

　　“发卡企业和消费者对预付卡都有需求，这个市场蛋糕肯定会做大的。”包磊对此信心十足。

　　但央行未来是否继续为预付卡企业颁发牌照？

　　市场上不乏持乐观态度的人士。而央行副行长刘士余的公开讲话亦值得业界参考，他表示，“预付卡领域不能将吃商业佣金作为发展动力，要充分竞争，并尽快实现业务转型，未来央行在这个领域不会发太多牌照。”

　　对于那些尚未或者不能获牌的发卡企业而言，未来何去何从？

　　被并购或许是一条出路。

　　2011年9月5日，支付宝就宣布与安卡国际集团旗下的第三方支付公司安卡支付达成了收购协议。紧接着9月15日，“共享一卡通”宣布，公司的控股方已与第二批获牌的上海富友金融网络技术有限公司达成合作意向，双方拟共同发行和受理“共享一卡通”业务。

　　“未来必定会有一些公司在这些方面做出突破。”一位发卡机构资深人士透露，他认为，“一些拿到牌照的同行，已经在向这个方面努力了”。

　　郝凤苓 上海报道